钢材
观点：钢材库存快速下行，螺纹反弹力度有限
本日上海螺纹现货小幅上涨，热卷价格暂稳，期货涨幅较大。成材基本面数据持续回暖，库存去化。但基于季节性和需求的绝对量较低影响，以及基差已经大幅修复，螺纹或将步入震荡调整状态，谨慎看待后市。
焦煤焦炭
观点：焦企抵抗焦炭继续提降，双焦夜盘转跌
11月25日，焦煤大幅反弹，焦炭震荡反弹，但夜盘在动力煤影响下转跌。基本面，焦炭方面，七轮提降落地后，焦企对下游继续提降抵抗情绪浓厚；主产地焦化企业因亏损限产幅度较大；下游钢厂因原料快速下跌，利润得到修复，刚需采购为主。焦煤方面，主产地煤矿库存积压严重，下游焦企原料煤库存已近极限，多数企业采购意愿增强，市场稍有回温。近期双焦盘面在需求复苏预期下回暖。但基本面维持偏弱，近月合约上方仍有较大压力，或宽幅震荡运行。
（文章来源：美尔雅期货）
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