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港股：洼地之下还有洼地？
随着近年来国内资金持续南下流入港股，南下资金增仓将加速争夺港股定价权。
回想年初，南下资金爆发式流入港股，不到一个月，港股通净流入规模已超过1800亿港元，带动港股市场上行。
与此同时，国盛证券等多家机构认为，南下资金有望重复过去数年北上资金影响A股的历程，抢夺港股定价权。港股市场也将同步经历估值体系向A股靠拢、估值系统性提升的过程。
此前估值偏低是港股市场多年以来一直为市场所诟病的地方。而这在一定程度上是由于港股市场长期由以英国、美国等为主的外来资金所主导，缺乏自身活跃的沉淀性资金和市场定价权所致。
然而近期港股市场再次陷入调整。
11月30日，港股恒生指数盘中一度触及23503.99点，创出自2020年10月以来的13个月新低。
截至11月末，年内恒生指数下跌13.79%，恒生国企指数下跌约22.07%，恒生科技指数跌幅接近三成，高达28.45%。
美股：美国首例奥密克戎病例刺激全线转跌当地时间1日，美国疾控中心表示，加州出现首例奥密克戎毒株感染病例。受这一消息影响，原本当日反弹的美股全线转跌。
12月1日，道琼斯指数盘中一度涨超1.4%，但随后抹去全部涨幅，最终收盘下跌1.3%；标准普尔500指数下跌1.2%；纳斯达克指数跌幅达1.8%。
美国确诊奥密克戎毒株感染病例的消息重创旅游股，美国航空暴跌近8%，达美航空和美联航均跌超7%，挪威邮轮控股公司和嘉年华分别下跌8%、7%。
与此同时，美联储主席鲍威尔1日的最新表态也重挫市场信心。鲍威尔出席众议院金融服务委员会的听证会，重申美联储将控制通胀，考虑加快缩减购债规模。鲍威尔在听证会上还表示，不应再使用“暂时性”一词来描述通胀，通胀压力将“持续到明年”。
据报道，高盛称，过去几个月消费需求的增长给美股市场带来了一定支撑，但是近期的上涨空间正在萎缩，尤其是美联储主席鲍威尔称可能提前几个月完成缩债计划，短期内势必将给金融市场带来较大的波动。
A股：有望迎来向上机会？在外围杀跌的背景之下，A股是否能够走出独立行情？
海通证券策略分析师荀玉根表示，相比7月的德尔塔变异株，本次变异株引发的海外市场下跌幅度更大。然而，得益于我国严格的防疫管控措施和疫苗快速普及，7月中旬美欧股市恐慌情绪并未波及A股市场，A股表现相对平稳。在当前我国常态化疫情防控背景下，本次新型变异毒株的出现对我国股市影响有限。
中金公司认为，疫情新变数之下，A股可能相对彰显韧性。
南非变种新冠病毒的发酵引发全球新一轮恐慌，对于A股市场，中金认为短期可能也会受海外情绪影响，但中国市场可能相对更有韧性：
1) 过去两年以来中国防疫模式整体效果显著；
2) 中国相对完整的经济体系，使经济受到的冲击相比海外经济体相对小；
3) 中国股市所处的周期位置相对有利，2022年中国经济增长率先回归常态化且政策有望逐步放松，海外则处于增长临近高位而政策面临退出，该特征与2021年截然相反；
4)2021年中国股市的估值压力明显缓解，当前沪深300前向市盈率略低于历史均值且股权风险溢价也处于历史均值，相比高位的海外股市有更多缓冲空间。
国金证券分析师艾熊峰预计，A股在今年底和明年初有望迎来向上机会。
潜在驱动因素有：
1)国内经济下行压力日益显现，未来半年经济处在寻底阶段，经济大概率在明年年中触底，货币和信用政策或在年底重新开启边际宽松窗口，不排除央行在年底和明年初进行降准甚至降低MLF利率；
2)市场已消化美联储taper等政策边际变化的不确定因素，同时国内反垄断和促公平等产业政策等不确定性因素逐步落地。此外，当前市场风险偏好并不高，基金发行持续降温，新的病毒变异短期对市场风险偏好或进一步造成冲击。市场存在一定的安全边际。
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（文章来源：哈富资讯）
文章来源：哈富资讯