投资要点
燃油效率标准提高，车企转型势在必行
EPA 新政策中，汽车燃油效率标准由特朗普时期32MPG(约7.35L/km)提升至40MPG(约5.88L/km)，超过8月初制定的38MPG标准。燃油效率标准提高将大幅提升新能源汽车比例，减少燃油车产量，并提高纯电车型比例。
CAFE积分罚款高增，新能源车企受益
CAFE政策补充条款，罚款率由5.50美元/0.1分提高到14美元/0.1分，适用周期由2022年修改至2019年起。高罚款率下传统车企将向新能源车企大量购买积分，积分价格或将大幅上涨，推动新能源车企发展，并推动传统燃油车企向新能源转型，提高新能源汽车占比。
政策要求+经济性驱动，美国电车超预期
更严格的燃油标准大幅提高罚款基数，传统车企转型电动车生产，积分经济性驱动，将大幅刺激新能源汽车产销量。预计2021-2023年美国电动车销量将提高到66/132/211万辆。
（文章来源：浙商证券）
文章来源：浙商证券