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4月14日晚间，成为推特第一大股东后，马斯克表示拟溢价收购推特全部股权，而这笔收购花费高达430亿美元。
01
拟斥资430亿美元
美东时间4月14日，美国证券交易委员会(SEC)披露，特斯拉CEO埃隆·马斯克拟以54.20美元/股的价格现金收购推特100%的股份。
按照推特最新收盘价45.08美元的收盘价计算，收购溢价为20%。同时若按提议的价格，马斯克全资收购推特需斥资约430亿美元。
4月14日美股盘中，推特股价高，随后一路走弱，截至收盘报45.08美元，跌1.68%。目前，推特的最新市值为344亿美元。
而与此同时，特斯拉股价则低开低走，收跌3.66%，最新股价为985美元。
据分析，市场主要有两方面的担忧。一个是收购推特后会分散马斯克的精力，对特斯拉的未来发展造成影响，另外一方面则是由于收购推特耗资巨大，马斯克可能会抛售特斯拉来筹资，造成公司股价波动。
据统计，按照54.20美元的出价，马斯克收购推特的现金大约需要卖出3900 万股特斯拉股票。不过也有观点指出，马斯克并不一定要靠出售特斯拉来买推特，其可以靠出售SpaceX筹资，或者能找到可以提供杠杆的私人股本支持者或贷款人。
02
未及时披露持股情况被起诉
此前在今年3月，马斯克就在市场上持续买入推特的股份。据报道，他所持有推特股份在今年3月14日已达到警戒线5%。按当地规定，他应该即使向公众披露这一持股情况，但马斯克不仅没有披露，还在持续以市价买入，直到持股达到9.2%才对外披露。
据报道按照美国相关证券法，当股东持股超过5%时，必须在10天内及时披露。而美国证券交易委员会的文件显示，马斯克在取得推特9.2%的股份的时间是3月14日，因此其需要在3月24日前公布，而马斯克在4月4日才对此披露。
日前，推特一些前股东们对马斯克进行了起诉，指控其操控股价获取不正当利益。起诉者表示，马斯克没有在3月24日之前披露其拥有推特9.2%的股份，并做出了“重大虚假和误导性陈述及遗漏”，延迟披露可使马斯克提前以低价买入更多 Twitter股票，并欺骗性地让他们以较低价格出售股票，错过了股价上涨。
03
能不能顺利收购推特？
此次收购总计约430亿美元，马斯克称，该报价是他最好的、也是最后的报价，如果报价不被接受，他将需要重新考虑其作为股东的立场。其表示，“推特需要转型为一家私营公司，推特拥有非凡的潜力，他将会释放这些潜力。”
有知情人士表示，这成为了敌意收购要约，将花费大量现金和时间，马斯克可能要出售很多的特斯拉股票来为其融资，或者为此提供巨额贷款。
同时每股54.20美元的报价“太低”，难以让推特股东和董事会接受，推特股价在不到一年前还曾触及过70美元。
这次收购的进展，关键点还在推特董事会和大股东的态度。从目前的消息来看，推特方还不是特别满意马斯克给出的价格。推特的大股东沙特王子Alwaleedbin Talal拒绝了马斯克的报价，称考虑到推特的增长前景，这一报价没有接近推特的内在价值。
有机构分析师表示，很难再出现其他竞购者，推特董事会可能会被迫接受这一出价，并启动一个积极的流程出售推特。虽然马斯克可能会有一些关于这笔交易的融资问题、监管方面的担忧，以及马斯克如何在特斯拉、SpaceX和推特之间取得平衡的问题，但推特接受这笔交易的时机是“机不可失”的。
此外有媒体报道，前微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默曾以25美元/股收购了推特 4%的股份。而他后续在接受媒体采访时表示，拥有推特股票的经历非常糟糕，并以36美元/股抛售掉这些股权。
04
推特考虑启动“毒丸防御”？
4月11日，推特首席执行官Parag Agrawal表示，尽管马斯克拒绝进入推特董事会，但无论如何推特都将重视马斯克的意见，并对他进入董事会持开放态度。
不过马斯克随后向美国证券交易委员会SEC递交文件，再次确认自己无意进入推特的董事会，并表示他可能会与推特董事会进行包括战略、治理在内的讨论。
分析认为，如果马斯克答应推特成为董事会成员，那么在2024年股东会举行前其持股不能增加至14.9%，但目前马斯克拒绝进入董事会，意味着他仍然可以继续无上限地收购推特该股份。
当地时间4月14日，推特CEO在公司内部会议上表示，董事会正在评估马斯克收购推特的提议。在正式发布公告之前，公司不会公开评论马斯克收购推特的提议。有报道称，推特正在考虑所谓的“毒丸防御”(Poison Pill)来阻止马斯克大幅增持公司股份。
据称，“毒丸计划”的正式名称为“股权摊薄反收购措施”，由美国著名的并购律师马丁·利普顿于1982年发明，最初的形式是目标公司向普通股股东发行可转换优先股，一旦公司被收购，股东持有的优先股就可以转换为普通股，以此来稀释收购方的股权，即优先股毒丸。
后经改良，产生了新一代毒丸计划，即购股权毒丸，当一个公司一旦遇到恶意收购，尤其是当收购方占有的股份已经达到10%到20%的时候，公司为了保住自己的控股权，就会大量低价增发新股。目标企业的原股东有权以低价购买新发行的股票，而恶意收购方则无此权利，以达到摊薄恶意收购方股权，并使其收购成本大增的目的，最终令其知难而退。
（文章来源：东方财富研究中心）
文章来源：东方财富网